Золото сейчас активно покупают не только частные и институциональные инвесторы, но и Центральные банки. За последние пять лет оно выросло в цене почти в два раза. А один из самых заметных скачков произошел в феврале-марте 2024 года. Одновременно с этим золото может падать в цене в кризис, но все равно его принято считать защитным активом.
Сложно точно сказать, продолжит ли золото активно расти или будет коррекция. Разбираемся, стоит ли вкладываться в золото в 2024 году, от чего зависит цена и о чем нужно помнить при покупке.
От чего зависит цена золота
В первую очередь стоит упомянуть взаимосвязь цен на золото и котировок доллара. Золото продают и покупают в основном за доллары, поэтому его цена в целом и в каждой конкретной стране зависит от курса этой валюты. Состояние доллара можно отследить по специальному индексу, который тем выше, чем крепче американская валюта. Подробнее о том, почему растет доллар.
В феврале 2024 года индекс доллара часто делал резкие скачки и цены на золото моментально реагировали. Чем дороже доллар, тем больше золота за него можно купить, а значит тем ниже его биржевая цена в долларах. Источник: TradingView
В основном инвесторы стремятся получать максимально возможную доходность при минимально возможных рисках. Золото считается одним из самых надежных активов, который никогда не обесценится до нуля, однако в спокойные периоды может не приносить большой доходности.
В январе-ноябре 2021 года золото почти не росло в цене и к концу периода даже упало. В то же время инвесторы на фоне стабильности и восстановления экономики после пандемии активно вкладывали деньги в высокорискованные инструменты — акции. Индексы S&P500 и Мосбиржи в это время сильно выросли. Источник: TradingView
Основные альтернативы золоту как защитному активу — международные валюты доллар и евро, а также ОФЗ крупных государств, в первую очередь США. Цена на золото зависит от того, насколько инвесторы доверяют этим и другим альтернативам и насколько они выгодны. Разберем подробнее, что влияет на цену.
Ключевые ставки и доходность облигаций
При снижении ключевых ставок ЦБ Евросоюза и Федеральной резервной системой США спрос на золото растет, а значит и его цена. Дело в том, что так золото становится выгоднее, чем облигации.
В начале 2020 год ФРС резко снизило ключевую ставку до 0,25%. Пандемия кратковременно снизила как индекс фондовой биржи США, так и цены на золото. Однако в дальнейшем цены на золото росли даже несмотря на то, что инвесторы были готовы вкладываться в акции. Низкие процентные ставки привели к тому, что стало выгодно вкладываться в золото. Источник: TradingView
От размера ставок зависит доходность долговых бумаг США и стран Евросоюза. Если эта доходность снижается, то по соотношению риска и доходности ОФЗ могут начать проигрывать золоту.
Рост геополитической напряженности
Когда обостряются конфликты, надежность становится приоритетнее доходности. При этом золото становится вариантом практически без альтернатив — если мировые державы примут участие в конфликте, то их валюты и долговые бумаги упадут и могут не восстановиться. Золото же всегда можно выгодно продать, особенно когда других надежных средств расчета не хватает.
В октябре цена на золото резко начала расти после того, как обострился конфликт между Израилем и ХАМАС. Источник: TradingView
Есть и другая причина, по которой при напряжении между странами и угрозе ведущим державам золото растет в цене. Мировые Центральные банки в таких ситуациях начинают формировать свои резервы именно в золоте. Продажи со стороны Центральных банков наоборот, могут эту цену обвалить.
Например, такое произошло в 2013 году, когда за 4 дня цена золота опустилась с 1600 долларов до 1350 долларов за унцию. Причиной считают действия Центробанка Кипра, который распродавал металл для снижения последствий кризиса. Впрочем, это был не единственный фактор.
Другие факторы
Спрос на золото формируют не только инвесторы и Центральные банки, но и промышленность, в первую очередь ювелирная — на неё приходится почти 50% всего использования золота. Следовательно, если спрос на украшения сильно снизится, в том числе из-за глобального кризиса, это может повлиять на цену и самого металла. Однако на практике спрос со стороны ювелирной отрасли — один из самых незначительных факторов.
Также нужно учитывать сторону предложения. Цена на золото зависит от того, насколько дорого и просто его добывать, перевозить и хранить. Конфликты на территориях добычи могут сильнее сказаться на росте цен на золото, чем конфликты в других местах.
Глобальные финансовые кризисы
Экономические кризисы также из-за повышенных рисков вынуждают инвесторов продавать акции и отдавать предпочтение защитным механизмам, в том числе золоту. Впрочем, активность инвесторов и объемы торгов все равно могут падать. Золото скорее всего также снизится в цене, как и другие инструменты, но меньше.
На практике ожидать резкого роста золота сразу после возникновения кризиса не стоит. И в 2008, и в 2020 году изначально золото вместе с рынком ценных бумаг падало, пусть и не так значительно. Разница в том, что этот драгметалл уже в ближайшее время переходил в устойчивый рост, в отличие от акций. Именно поэтому его считают защитным механизмом, а вложения в золото — выгодными.
Почему цена золота растет сейчас
C февраля 2023 по май 2024 года золото выросло с 1870 долларов почти до 2400 долларов за унцию. В 2023-2024 годах на котировки металла влияет целый ряд поддерживающих факторов. Посмотрим, достаточно ли их, чтобы стоило инвестировать в золото в 2024 году.
Центральные банки бьют рекорды по закупкам золота. Особенно это заметно у развивающихся стран, таких как Китай, Индия, Турция. Это связывают в том числе с опасениями правительств этих стран за сохранность своих резервов, если введут против них санкции и ограничения на торговлю валютой.
В 2022-2024 годах Центральные банки в большинстве случаев больше покупали золото, чем продавали. По подсчетам за март с начала года больше всего золота купили Турция, Китай, Индия, Казахстан и Сингапур. Источник: World Gold Council
Ожидание снижения ставок. Различные аналитики и эксперты ожидают снижения ставки ФРС ближе к концу 2024 года. Глава Федерального Резервного Банка Чикаго, например, заявлял о трех возможных снижениях. Похожие ожидания есть по ставке банка Евросоюза.
Геополитическая напряженность. Конфликт на Ближнем Востоке продолжается и пока нет новостей, по которым можно судить о скором его завершении. Котировки золота реагирую ростом почти на каждое обострение ситуации.
В среднем до начала конфликта на Ближнем Востоке золото было довольно волатильным инструментом без устойчивого роста. Сильнее всего металл вырос в цене уже после начала 2024 года. Источник: TradingView
То есть в 2023 и 2024 годах золото растет в цене по тем же причинам, что и обычно. Среди инвесторов и Центральных банков сохраняется высокий спрос на надежные активы. Это может означать, что будет выгодно вкладываться в золото в 2024 году.
Есть ли потенциал роста у курса золота
Золото месяц за месяцем бьет исторические ценовые максимумы, и рано или поздно это должно прекратиться. Однако пока ожидают, что рост в ближайшее время продолжится:
- ФРС и Центральные банки могут до конца 2024 года начать снижать ставки, что приведет к снижению интереса к государственным долговым бумагам и сделает золото выгоднее.
- Нет веских оснований говорить о скором спаде геополитической напряженности. Однако стоит учитывать, что ситуация в экономике улучшается — инфляция в большинстве стран замедлилась, фондовые рынки вызывают у инвесторов интерес.
Также возможно, что Центральные банки стран, у которых есть экономические трудности, начнут распродавать накопленное за это время золото. Например, проблемы испытывает фондовый рынок и рынок недвижимости Китая. В Турции сейчас идет активная борьба с инфляцией и последствиями экономических потрясений. Россия может продавать резервы для покрытия дефицита бюджета.
Стоит ли инвестировать в золото сегодня
Нельзя точно сказать, стоит ли вкладываться в золото в 2024 году, и как поведет себя цена. Однако в любом случае у этого инвестиционного инструмента есть плюсы и минусы.
Преимущества
Надежность. Среди долгосрочных инструментов золото — самый надежный. По ОФЗ могут допустить дефолт, валюта также может обвалиться или вовсе перестать существовать. Золото будет иметь хоть какую-то цену, вероятно, всегда.
Потенциал роста. За 2023 год золото из всех инструментов дало одну из наивысших доходностей. При этом есть основания полагать, что рост продолжится и дальше, однако неизвестно, как долго.
Недостатки
Волатильность. С одной стороны, золото всегда будет в цене и расти в перспективе пяти и более лет. С другой стороны, на короткий срок золото — очень волатильный инструмент. То есть его цена может расти и падать довольно непредсказуемо и значительно. Особенно это актуально сейчас, когда металл уже очень сильно вырос в цене и неизвестно, как поведет себя дальше. Факторы влияния на золото при этом очень противоречивы и точные тенденции на рынке предсказать невозможно.
Налоги. Какое-то время налог при продаже золота был снят, но сейчас его придется уплатить, в том числе при торговле физическими слитками. При этом по альтернативным инструментам есть льготы. По рублевым вкладам есть необлагаемая налогом сумма доходов, которая зависит от размера ключевой ставки — например, в 2023 году не облагаются налогом доходы до 150 тысяч рублей. Если инвестировать в облигации федерального займа на индивидуальном инвестиционном счете — налоги можно не платить. Подробнее о работе и льготах ИИС
Рики хранения. Физическое золото сложно хранить в безопасности, еще и так, чтобы оно не повредилось. Золото — мягкий металл, а каждая царапина может привести к снижению стоимости слитка. Если открыть обезличенный металлический счет, то потеря банком лицензии приведет к потере активов — в программе страхования такие счета не участвуют. Подробнее о программе страхования вкладов.
Все способы покупки золота
Способов инвестирования в золото много. Выбор подходящего варианта зависит от ваших возможностей и срока вложения.
Слитки и монеты
Физические слитки ассоциируются с самым надежным вариантом, так как будут принадлежать только вам. Во многих крупных банках можно купить слитки от грамма до килограмма, а также инвестиционные монеты, которые могут иметь дополнительную наценку за обработку и коллекционную ценность. Самостоятельное хранение снижает зависимость от внешних обстоятельств, но есть и масса минусов:
- Сложности при продаже. Прежде чем продать металл, нужно найти покупателя и доставить к месту сделки. Чаще всего продать золото можно там же, где покупали — в банке.
- Порча при хранении. Слитки, монеты и особенно ювелирные изделия склонны изнашиваться, что снижает их оценочную стоимость.
- Уценка. На рынке физического золота одни из самых сильных спредов цены при покупке и продаже. Так, одни и те же слитки в банке могут продавать клиентам за одну цену, а выкупать у них же на 10-20% дешевле.
Однако это не мешает россиянам в 2023-2024 году бить рекорды по покупкам физического золота. Например, в 2023 году россияне купили 95 тонн физического золота.
ОМС
При открытии вклада в банке в качестве валюты можно выбрать золото. Банк не будет начислять на вклад проценты — оценка счета в рублях будет зависеть от цены золота. Это возможность получить доходность от изменения котировок металла, без проблем с хранением и продажей физических слитков.
Однако счета, выраженные в золоте, не попадают под программу обязательного страхования вкладов. Если банк обанкротится, то вложения с очень высокой вероятностью будут безвозвратно потеряны.
Акции золотодобывающих компаний
Этот способ часто указывают, как один из вариантов вложиться в золото. Действительно, акции таких компаний могут зависеть от цен на золото, а дивиденды — тем более. Однако это инструмент с наименьшей корреляцией с мировыми ценами на металл.
За последний год акции «Полюса» дали немного больший прирост, чем само золото, акции «Южуралзолота» почти на 75% выросли после размещения, а акции «Полиметалла» упали более чем на 50%. Источник: TradingView
На акции компании влияет множество факторов, а российские компании также подвержены влиянию санкций. Акции не российских золотодобытчиков могут купить только квалифицированные инвесторы, но это связано с огромным числом инфраструктурных рисков — бумаги могут заблокировать.
Альтернатива акциям — паи инвестиционных фондов. Фонды инвестируют деньги вкладчиков в золото. Вместе с ростом портфеля фонда будет расти и стоимость его пая, а значит и вложения инвестора.
Итоги
Спрос на золото растет, когда другие инструменты становятся слишком рискованными или не такими прибыльными. В последние два года золото, в том числе физическое, покупают не только россияне, но и частные лица в других странах. Его также активно покупают государства. Эти и другие факторы приводят к росту цен на металл. Возможно, что тенденция продлится и дальше, и вложения в золото будут выгодными и в 2024 году.
Купить золото можно разными способами — в физическом виде, открыв счет в банке или на фондовой бирже в составе фонда.
Частые вопросы
Всегда ли золото растет в цене?
Нет, это достаточно волатильный инструмент, почти гарантированный рост есть только при длительных сроках инвестиций в несколько лет.
Почему растет золото?
Цены на золото могут подниматься из-за роста геополитической напряженности, снижения ключевых ставок и других факторов.
Почему золото подорожало в 2024 году?
Считается, что в 2024 году золото дорожает в том числе на фоне конфликтов на Ближнем Востоке и из-за ожидания снижения ставок ФРС.
Продолжит ли золото расти в цене?
Если мировые Центральные банки начнут снижать ставки, это может поддержать котировки золота, но не гарантированно.
Может ли золото упасть в цене?
Да, если ситуация в экономике и мире станет более стабильной или спрос упадет по другой причине, то золото подешевеет.
Источник: brobank.ru